Аукцион по ОФЗ-ИН завершился без результата
Минфин впервые за 2025 год объявил о несостоявшемся аукционе гособлигаций, привязанных к инфляции. Даже классические ОФЗ-ПД разместились минимальным объемом: из 53 млрд руб. спроса удовлетворено лишь 6,8 млрд. Эксперты отмечают, что инвесторы требуют повышенных премий, но эмитент пока не идет на уступки.
Рынок ОФЗ демонстрирует динамику роста доходности
Несмотря на сложную конъюнктуру, 9 апреля Минфин представил как привычные ОФЗ-ПД, так и редкие линкеры. Последний раз инфляционные бумаги предлагались в декабре 2024 года, но тогда спрос не превысил 6,45 млрд руб. Средневзвешенная ставка по текущему аукциону достигла 16,39% — максимума за два месяца, что свидетельствует об активной позиции участников рынка.
Эксперты связывают тренды с данными Росстата и глобальными рынками
По информации Росстата, с 25 по 31 марта инфляция ускорилась до 0,2%, а годовой показатель увеличился до 10,24%. Это совпало с коррекцией на сырьевых площадках мира. «Доходность краткосрочных ОФЗ выросла до 16,2–17,05%, открывая новые возможности», — комментирует Александр Ермак из БК «Регион». Андрей Золотов из «Альфа-Капитала» добавляет: «Рынок сохраняет потенциал, несмотря на волатильность».
Перспективы линкеров как инструмента пенсионных фондов
Возвращение к инфляционным облигациям могло стать шагом Минфина к диверсификации инструментов. Антон Пустовойтов из УК «Первая» обращает внимание: долгосрочная вмененная инфляция по ОФЗ-ИН превышает 7%, приближаясь к историческим значениям. Это создает основу для стабильных стратегий, особенно для институциональных инвесторов.
Прогнозы по монетарной политике и новые возможности
Хотя текущие условия ограничивают возможности Минфина, эксперты видят оптимистичные сигналы. Михаил Васильев из Совкомбанка прогнозирует сохранение ключевой ставки ЦБ на уровне 21% с мягкой риторикой. Урегулирование торговых споров и новые подходы к размещениям могут оживить рынок в ближайшие месяцы, усиливая привлекательность долговых инструментов.
Источник: www.kommersant.ru
