Пятничное заседание совета директоров Банка России по оценке денежно-кредитной политики обещает стать одним из самых интригующих событий финансового года. Как считает первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов, участникам рынка предстоит увидеть немало неожиданных моментов и проявление высшего профессионализма в принятии решений о будущей ключевой ставке. При этом, несмотря на обсуждающиеся перемены и активные дискуссии, прогноз ВТБ остается стабильным и вселяет уверенность в завтрашнем дне.
Сложности обсуждения: разнонаправленные сигналы и влияние НДС
По мнению Дмитрия Пьянова, ключевой вызов для совета директоров Банка России заключается в обилии разноплановой информации, в том числе неспешно проявляющихся эффектов повышения НДС. Существенным препятствием для ясного ответа становится отсутствие однозначных данных о том, как изменение НДС сказывается на уровне цен и, как следствие, инфляции в стране. Однако в целом Пьянов настроен позитивно и подчеркивает, что внутренний прогноз ВТБ предполагает сохранение ключевой ставки на прежнем уровне.
Он отмечает: «С нетерпением жду итогов заседания и комментариев ЦБ. Нам важно увидеть, насколько твердо регулятор намерен идти к цели вернуть инфляцию к 4% к 2026 году, ведь выбранная стратегия отразится на экономическом климате страны и финансовом настрое общества».
Позитивный прогноз: ставка останется стабильной
В своем комментарии Пьянов выразил уверенность в том, что на этот раз Банк России сделает ставку именно на стабильность. Сильное и последовательное стремление к намеченной цели по инфляции, логика политики, направленной на предотвращение перегрева или переохлаждения экономики — всё это позволяет надеяться на оптимистичный сценарий будущего.
«Если у регулятора есть твёрдое намерение не отклоняться от инфляционного таргета, лучше оставить ставку без изменений. Это придаст уверенности бизнесу и населению, что политика ЦБ последовательна и предсказуема», — подчеркивает эксперт.
По оценкам ВТБ, даже если будут рассматриваться альтернативные варианты — например, символическое снижение ставки, — все равно наиболее вероятным сценарием выглядит сохранение ставки на текущем уровне, что, по мнению Пьянова, наиболее благоприятно для экономики.
НДС как фактор сдерживания инфляции
Дмитрий Пьянов обращает внимание на повышение НДС как на существенный дезинфляционный фактор. По его словам, влияние этого изменения проявится в более плавной траектории ставок. Несмотря на опасения о возможном ужесточении монетарной политики в будущем, эксперт уверен, что повышение НДС может, напротив, способствовать снижению инфляционного давления быстрее, чем предполагалось ранее.
Это значит, что уже во второй половине 2026 года возможно заметное смягчение денежно-кредитной политики и постепенное снижение ключевой ставки. Такой прогноз внушает оптимизм как предпринимателям, так и рядовым вкладчикам — прозрачность и приемственность решений регулятора обеспечивают устойчивость финансовой системы.
Ожидания экспертов и возможные решения Банка России
На фоне сентябрьского решения Центробанка снизить ключевую ставку до 17%, аналитики и эксперты ожидают, что пятничное заседание будет в первую очередь посвящено оценке текущих проинфляционных и дезинфляционных факторов. Большая часть специалистов считает, что ставка пока сохранится на уровне 17% годовых. Не исключается и возможность снижения до 16–16,5%, однако это будет зависеть от итогового анализа макроэкономических факторов и сигналов, поступающих с рынка.
Экономисты отмечают, что даже небольшой шаг в сторону смягчения политики может позитивно сказаться на инвестиционном климате и вызвать приток заинтересованных в стабильности партнеров. Именно поэтому выбор между сохранением нынешнего уровня ставки и ее возможным сокращением требует взвешенного решения и всестороннего анализа.
Стабильность курса — ключ к росту экономики
Завершая свой оптимистичный прогноз, Дмитрий Пьянов отмечает, что именно прозрачность действий Центробанка и предсказуемость макрофинансового курса становятся базисом для долгосрочного экономического роста. Все участники рынка получат важнейшие сигналы уже по итогам заседания в пятницу, и эти сигналы дадут старт новым возможностям для бизнеса и инвесторов.
Таким образом, оптимизм, прозрачность и взвешенность — главные черты текущей политики ВТБ и его оценки действий Банка России. Всё это укрепляет доверие к финансовым институтам страны и дает основания рассчитывать на дальнейшее поступательное развитие экономики.
Источник: www.interfax.ru
