С 31 июля Совет директоров Банка России принял важное решение — иностранным инвесторам позволено использовать денежные средства, находящиеся на спецсчетах типа «С», в сделках по обмену активами с российскими резидентами. Это нововведение содействует восстановлению инвестиционного климата и создает условия для реализации взаимных интересов участников финансового рынка. Решение распространяется на строго определенные ситуации и требует согласования правительственной комиссией, однако уже сейчас его рассматривают как шаг к большему взаимодействию между российскими и зарубежными инвесторами.
Как работает новый механизм обмена активами
Теперь резиденты государств, которые ранее считались недружественными, смогут передавать право собственности на заблокированные в России ценные бумаги российским гражданам. Взамен они вправе получить зарубежные активы, также находящиеся под ограничениями. Благодаря этому механизму иностранцы могут значительно проще исполнять финансовые обязательства перед российскими сторонами, включая переводы дивидендов, поступающих на специальные счета.
Ключевые аспекты сделки заключаются в необходимости получения нерезидентами разрешения от национальных финансовых регуляторов. Как подчеркивает Евгений Коновалов, возглавляющий практику финансового права и рынков капитала в Delcredere, для осуществления обмена потребуется отдельное решение от зарубежных контролирующих органов. Юрий Николаев, управляющий партнер коллегии адвокатов «Николаев и партнеры», отмечает, что массового одобрения на Западе по таким сделкам в ближайшее время ожидать не стоит, однако нынешний шаг открывает перспективы для проведения отдельных, целевых сделок в новых правовых условиях.
Роль Мосбиржи и структура иностранных инвестиций
По итогам 2023 года на московской бирже иностранным участникам принадлежало свыше 60% оборота российских акций, однако свободно распоряжаться ими могли лишь около 2% инвесторов-нерезидентов, остальные бумаги находились в заблокированном статусе. Значительная часть зарубежных вложений до начала 2022 года поступала от управляющих компаний из США, Великобритании и стран Европы, что показывало высокий международный интерес к российскому фондовому рынку. Новые правила создают дополнительные возможности для частичного размораживания активов и стимулируют движение капитала в обоих направлениях.
Предыстория и изменения в регулировании
В конце февраля 2022 года были введены ограничения Банком России, которые запрещали брокерам исполнять поручения на продажу российских ценных бумаг, принадлежащих иностранцам. Все платежи по таким активам стали зачисляться исключительно на счета типа «С», с которых до недавнего времени разрешалось только оплачивать ряд обязательных комиссий и налогов, а перевод средств был невозможен. Те же ограничения применялись и к российским инвесторам по их зарубежным активам, что стало результатом синхронных международных санкций.
В 2024 году регулятор еще более ужесточил процедуры по спецсчетам: были запрещены переводы между счетами разных лиц и операции со сменой собственника ценных бумаг. Теперь появление регулируемого механизма обмена активами стало важным событием: с одной стороны, он сохраняет строгий контроль государства, а с другой — предоставляет заинтересованным сторонам новый инструмент для разрешения имущественных вопросов на взаимовыгодной основе.
Позитивный взгляд в будущее
Новая инициатива Банка России демонстрирует гибкость отечественной финансовой системы и стремление к диалогу даже в сложных условиях международных ограничений. Такой подход способствует снижению напряженности между российскими и зарубежными участниками рынка, открывает путь к восстановлению доверительных отношений и стимулирует дальнейшее развитие инвестиционной среды. Мосбиржа, обладая широкой инфраструктурой и международным опытом, поддерживает позитивные перемены, а лидеры правового сообщества — такие как Евгений Коновалов из Delcredere и Юрий Николаев из «Николаев и партнеры» — отмечают значимость новых возможностей для рынка в целом. Позитивные сигналы для инвесторов оживляют деловую активность и формируют фундамент для устойчивого роста в ближайшие годы.
