Банк России создает условия для роста портфеля ГЧП-проектов у банков
Банк России инициировал реформу, которая способна значительно снизить кредитные риски для финансовых организаций, инвестирующих в государственно-частное партнерство (ГЧП). Нововведения предусматривают сокращение коэффициентов риска при кредитовании ГЧП-проектов по договорам, где часть рисков невозврата перекладывается на государственные или муниципальные структуры — при условии, что у публичной стороны высокий уровень кредитоспособности. Эксперты рынка, включая представителей АКРА, АИИК, Kept, Совкомбанка и ВЭБ.РФ, отмечают потенциал данных изменений для усиления кредитной активности банков и ускорения реализации масштабных инфраструктурных инициатив. Однако одно снижение коэффициентов риска, по их мнению, не приведет к быстрому удешевлению займов для бизнеса: актуальным остается запрос на создание долгосрочных механизмов льготного финансирования.
Какие изменения предлагает Банк России
Регулятор наглядно аргументирует необходимость реформы: динамичное развитие сектора ГЧП сопровождается ростом числа проектов, для которых нужны новые подходы к банковскому регулированию. Сейчас банки формируют резервы по кредитам на ГЧП-проекты, исходя из оценки рисков самих заемщиков и характеристик проектов. При этом зачастую не принимается во внимание, что публичная сторона (федеральные, региональные или муниципальные органы власти), согласно условиям ряда прямых договоров, обязана возмещать убытки банка в случае досрочного прекращения соглашения.
Именно из-за этого банкам приходится отвлекать значительные объемы капитала — их коэффициенты потребления достигают 80–130%, несмотря на передачу определённых рисков государству. Теперь предлагается смягчить правила: для проектов, где оформлены прямые соглашения с условием передачи риска невозврата на публичного партнера и определены защитные параметры для кредиторов (обеспечение кредитов, обязательное согласование ключевых изменений условий соглашения с банком), допускается уменьшить риск-веса при расчете нормативов достаточности капитала. Основным требованием становится высокий кредитный рейтинг публичной стороны.
Важность кредитного рейтинга публичной стороны
По проекту Банка России, объем снижения коэффициента риска будет напрямую зависеть от уровня кредитоспособности государственного или муниципального партнера. Если его рейтинг составляет не менее „A“, то риск-веса по кредиту может снижаться до 20–60%. Такая лояльность не будет распространяться на случаи реструктуризации кредита с добавлением более чем 50% к первоначальному сроку или прощением долга, а также при наступлении дефолта. Это сохраняет осторожность регулятора в отношении проблемных и рискованных проектов, фокусируя поддержку на устойчивых инициативах национального масштаба.
По расчетам Банка России, под эти условия попадет до 95% текущих кредитов, направленных на финансирование ГЧП-проектов. Подобные меры ранее уже были опробованы в программах повышения технологического суверенитета, что продемонстрировало их эффективность.
Профессиональное сообщество: ожидания и оценки
Национальные и корпоративные эксперты подтвердили необходимость таких перемен в регулировании. Тимур Искандаров, руководитель группы рейтингов проектного и структурированного финансирования АКРА, выделяет ключевую перемену: банки смогут увеличить объем выдаваемых кредитов для крупных ГЧП-проектов без значительного давления на собственный капитал. Генеральный директор АИИК Мария Ярмальчук также приветствует реформу, подчеркивая важность правильного подхода к критериям присвоения риск-весов для разных проектов — это обеспечит не только выгоды банкам, но и прозрачность процесса финансирования ГЧП.
Старший юрист направления ГЧП юридической практики Kept Мария Марцинковская уверена, что новый порядок создаст дополнительные предпосылки для удешевления кредитов: банки станут более лояльны к финансированию сложных проектов, а публичная сторона сможет согласовывать с ними условия кредитования, включая ставки. Константин Батунин из Совкомбанка отмечает, что сокращение обязательной капитализации приведет к снижению затрат, влияющих на конечную ставку для инвестора.
Сдерживающие факторы и дальнейшие шаги
Вместе с тем, Анна Батуева, директор юридической практики ТеДО, подчеркивает: при текущих высоких значениях ключевой ставки кредитование ГЧП по-прежнему остается довольно дорогим. Поддерживает эту оценку Иван Потехин, заместитель генерального директора Национального центра ГЧП (группы ВЭБ.РФ): по его мнению, предложенные изменения помогут расширить пул проектов, но сами по себе не приведут к существенному снижению ставок для частных инвесторов, так как ставки на фондирование остаются высокими. В этих условиях, по мнению Марии Ярмальчук из АИИК, крайне важно создать долгосрочные инструменты рефинансирования, которые позволят банкам получать доступ к ресурсам с пониженными ставками через Банк России.
Оптимистичный взгляд в будущее ГЧП и банковского сектора
В результате предложенных изменений банковская система получит значительный стимул для инвестирования в приоритетные инфраструктурные и социальные проекты. Оптимистично настроенные представители рынка убеждены: новая регуляторная политика снизит избыточную нагрузку на банки, что, в свою очередь, ускорит приток средств частных инвесторов в ГЧП и поспособствует технологическому и социальному развитию регионов страны. Финансовый сектор сможет активнее поддерживать проекты в сфере транспорта, энергетики, медицины и цифровизации.
В долгосрочной перспективе, в случае появления программ льготного рефинансирования, частные партнеры и государственные органы получат долгожданную синергию для устойчивого роста — а банковский капитал станет реальным драйвером масштабных перемен. Мнения ведущих представителей рынка — Тимура Искандарова, Марии Ярмальчук, Марии Марцинковской, Константина Батунина, Анны Батуевой и Ивана Потехина — подтверждают, что смягчение регулирования при условии надежности публичной стороны выгодно всем участникам. ГЧП-партнерства обретают крепкую базу для привлечения инвестиций, что позволит реализовать еще больше значимых проектов в интересах страны.
Источник: www.kommersant.ru
