Тайные детали ставки раскрыты регулятором
Банк России в среду обнародовал взрывной документ — резюме февральского обсуждения ключевой ставки. За кадром: совет директоров ЦБ разрывался между двумя сценариями — сохранением ставки на рекордных 21% или её взлётом до 22%. Выбор сделан, но декабрьское пламя продолжает жечь — регулятор вскрыл нерв экономики.
14 февраля ставка второй раз подряд застыла на историческом максимуме. Это после трёх раундов жёстких повышений в 2024-м, которые сменились декабрьской паузой. Эльвира Набиуллина назвала февральский шаг «хирургически точным», но за кулисами шли битвы аналитиков. Метили выше: замедление кредитования против перегретого рынка, инфляционный ураган против бюджетных турбулентностей — какой сигнал отправить экономике?
Раскол в святая святых
Лагерь сторонников 22% ударил аргументами: экономический рост рванул за прогнозы, инфляционная волна накрывает быстрее, а внутренний спрос горит алым пламенем. Их козырь — каждый день без повышения приближает страну к точке невозврата, где цены уйдут в свободный полёт.
Сторонники стоп-крана
Оппоненты парировали: кредитное торможение — лишь временный эффект от бюджетных вливаний и январских пауз. Но здесь ключ к загадке — а если это не пауза, а обвал? Их главный страх: новое ускорение кредитов взорвёт рынок, а ставка 22% станет детонатором рецессии.
Сигнал сквозь туман
Самый жаркий спор разгорелся о послании рынкам. Часть совета директоров настаивала на нейтральном тоне, оставляя пространство для манёвра. Но победила жёсткая линия — в коммюнике сохранили формулировку о возможном повышении. Это не просто предупреждение. Это пистолет у виска экономики до 21 марта, когда регулятор снова выйдет из тени с решением.
Сейчас все взоры — на кредитный фронт. Каждое движение ставок, каждый процент кредитного роста как землетрясение в эпицентре финансовой бури. ЦБ держит руку на пульсе, но тиканье часов слышно всё громче — обратного отсчёта к мартовской развязке.
Источник: www.kommersant.ru
